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巴菲特：今年投资放缓了
2024-07-29 05:37互联网热点 人已围观
简介3万人聚在美国小镇奥马哈，赴一场一年一度的朝圣之旅。...
（原标题：巴菲特：今年投资放缓了）
3万人聚在美国小镇奥马哈，赴一场一年一度的朝圣之旅。
当地时间9:00（北京时间5月4日晚上10:00），灯光在奥马哈CentralLink中心的场馆亮起，94岁的巴菲特一席黑西装，桌前放着一盒喜诗糖果，旁边的桶里装着冰汽水，身边坐着格雷格·阿贝尔、阿吉特·吉恩，与去年的出场别无二致。
不同的是，今年的股东大会上，巴菲特身边不再有查理·芒格了。
整场大会，巴菲特和两位助手共回答了约30几个问题，谈论了减持苹果、海外投资、AI、能源、接班人等一系列行业现状，以及多年来一脉相承的投资理念和人生见解。
言语之间，巴菲特依旧洒脱从容，已随时准备好将这家8600亿美金（6万亿人民币）的公司交到接班人手上。
账上趴着1万亿
“现在找不到那么多机会”
这一次，库克现身股东大会，投资者的第一个问题给了苹果。
今年，巴菲特对第一大重仓股苹果进行了减持，从目前的持仓来看，伯克希尔公司前五大持仓股票为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，这五家公司持仓占据伯克希尔公司持股的75%。巴菲特在会上多次强调，将长期持有可口可乐、苹果和美国运通三家公司的股票。
对于减持苹果，巴菲特称是出于税收考量等原因，并表示到2024年年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔持有数量最大的股票。
聊起比亚迪的投资往事，巴菲特还回忆一个小插曲：芒格曾经有两次与自己意见相左，分别是建议投资比亚迪和COSTCO，两次芒格都是拍桌子强烈要求要买，“如今回头再来看，这两个决定都是芒格正确。”
再次谈到人工智能时，巴菲特还是一如既往地保持谨慎。和去年芒格的回答类似，尽管今年AI的突破再次让世界震惊，巴菲特却称“我对人工智能一无所知”，但他也同时表示，这不意味着这个技术不重要。
AI强大的图片和视频生成技术让巴菲特警惕，或许将会滋生“人工智能诈骗”行业，他将AI与原子弹的诞生相比，“我们已经把精灵从瓶子里放了出来，精灵的力量让我们恐惧，我觉得它再也塞不进瓶子里了。”
2024年一季度，伯克希尔营收（包括该公司来自上市公司的投资收益）898.69亿美元（约合6500人民币），同比增长5.2%，高于市场预期的859.2亿美元；净利润127.02亿美元（约合900亿人民币）。“我不能说它是我们最棒的一个季度，但是也不能说是最差的一个季度。”巴菲特在会上提到，“我们现在可以投资的钱比此前更高。
现在，伯克希尔账上躺着1820亿美元（约合人民币13178亿元）现金，巴菲特也提到公司的现金储备将在今年6月底达到2000亿美元（约合人民币14482亿元）。
“为什么不将这笔钱配置到其他领域？
对此，巴菲特的回答令人印象深刻
正如台上在场的人，都没有很好的想法，怎么好好用这笔钱，我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高（这点不要跟美联储讲），我们只在正确的时候挥杆，但是现在好多人不管什么时候都在挥杆，因为他们觉得之前不停挥杆都打空，觉得总打就打到正确标的。
“我们对回报不会像以前那样需要超过多少，现在找不到那么多机会。现在没有足够有吸引力的标的让我配置那么多资产，看之后是否有变化。”
巴菲特认为，这些每天关注股票价格的人反而赚不了钱，他提到，很多伯克希尔的投资者不会想着卖掉股票，或者每周都不会去关注股票的价格，“很多时候大家买了我们的股票都放在那里，甚至不会看太多，这就是伯克希尔过去的故事。”
当面对“如何最大化复利投资”的问题时，巴菲特则说，运气扮演着非常重要的成分。“我现在最好的技能是，逃避风险，躲开厄运。当你幸运的时候，一定要最大化使用，当然这个运气不是实时都会有的。”
这位曾经的世界首富也时刻不忘记他的普世性原则，“如果你足够幸运，也要确保帮周围的人也获得这样的运气，这也是我时常告诫自己的。”
巴菲特身边，再也没有芒格了
这是极其特殊的一年。
会议开场，伯克希尔在现场播放了一则短片，短片复现了查理·芒格的一生，以及他与巴菲特一次次并肩作战的场面，在视频的结尾部分，巴菲特把这位老搭档称为“伯克希尔的建筑师”。
时间回到1924年，在奥马哈出生成长的查理·芒格，离巴菲特现在的住址仅数百英尺，但两人的成长过程中几乎没有交集。巴菲特第一次听说芒格，是去家乡小镇上找一名医生募资时，医生告诉他，“你和查理·芒格很像”，于是，这个名字印在了27岁的巴菲特脑海里。
1959年，因父亲去世，芒格在葬礼的宴会上见到了巴菲特。这一年芒格35岁，巴菲特29岁，两人的相遇用“一见如故”来形容恰到好处。据旁观者称，平时几乎是话题主导者的巴菲特一反常态，一整个晚上都在耐心倾听芒格说话。“我当时就想，我肯定再也找不到第二个像他这样的人。”巴菲特在后来的采访中说。
此后，巴菲特与芒格的关系日渐密切起来，两人经常煲电话粥，有时一打就是好几个小时。彼时，芒格继承祖父与父亲的职业，在洛杉矶做一名律师，巴菲特曾屡次邀请芒格和他一起做投资。
终于，芒格在1965年退出律师行业，开始进入投资行业。1968年，巴菲特与芒格携手入主蓝筹印花公司，这是他们真正进行投资合作的开始。
在遇到芒格之前，巴菲特师承格雷厄姆，笃信老师的“捡烟蒂”理论，而芒格的到来改变了这位意气风发的年轻人。在芒格的建议下，巴菲特在1972年以2500万美元的高价收购了喜诗糖果，这是巴菲特理念转变的一笔关键性投资。
此后，华盛顿邮报、可口可乐、吉列公司等一系列杰作都延续着这一理念，“以合理的价格购买一个伟大的企业，胜过以优惠价格购买一般的企业”，成了巴菲特的投资信条。
1975年，芒格清算了自己的投资公司，把资金和股票全部并入巴菲特几年前收购的一家纺织企业这就是日后名震江湖的投资帝国，伯克希尔·哈撒韦。1978 年，芒格正式成为这家公司的副主席，这一年芒格54岁，巴菲特48岁，在伯克希尔的董事会上，两人坐在了一起。
直到去年11月，99岁高龄的芒格猝然长逝，股东大会上不再有他的身影，但这份跨越半个世纪的友情至今没有因为芒格的离世而终结。每当巴菲特提起公司做过的决策、坚持的理念时，都会带上这位老友，将“查理和我”作为每一个问题的主语。
在一次回答里，巴菲特习惯性转头，向身旁的格雷格·阿贝尔叫了声“查理”。随后立刻反应过来，笑着向大家说了“抱歉”。场下发出整场会议中第一次轻松地大笑，紧接着响起一阵掌声。
也许此时，巴菲特和众人终于意识到，查理·芒格离开了。
每年都是最后一次见面
或许正是芒格的离开，给这次股东大会镀上了一层稍显感性的离别色彩。
两次大会，巴菲特的一些哲思和真情流露似乎都被小孩点破。去年，一位11岁的中国小孩问了巴菲特一个关于年龄和人性的问题，今年同样是一位小孩向巴菲特提问，”如果你还能跟查理共度一天，你会做些什么?”
“如果我们还有机会共度一天，我觉得和我们之前共度的任何一天都没有什么区别。”巴菲特又一次回忆起他与芒格的相处，“我们不像彼此，但我们志趣相投，我们在一起度过的时间甚至比独处更让人开心。”
但这个答案的最后，巴菲特留下了意味深长的一句话“如果想到这样一个你想和他共度一天的人，明天就去找他吧，经常和他见面，不用等到生命的最后一天。”
过去几年，金融圈正在面临离别。2022年8月，老虎基金创始人朱利安·罗伯逊离世；去年6月，现代投资组合理论之父哈里·马科维茨离世；11月芒格离世……没有人能逃过退场这一幕。
正因如此，这场朝圣开始显得弥足珍贵。正如有人感叹：从现在开始，每一年的股东大会都是最后一年。
巴菲特也为自己离开做好了准备。他说，由于年事已高，自己的阅读速度、体力“和运营效率”都在下降，比30年前低了很多，而且他不认识很多子公司的管理层了，“如果有更好的人去汇报工作，为什么要来找我？”
如今，巴菲特已经能够完完全全将业务的资金配置交给继任者格雷格·阿贝尔，并表示，伯克希尔的董事会已经有了能进行脑力风暴的力量。当他不再执掌伯克希尔时，阿贝尔就将对伯克希尔的投资决策拥有最终决定权。
有人问，如果一切归零，你会想到要重新做一些什么事？巴菲特的回答简单又直接“我没有什么是要改变的，我觉得自己已经非常幸运，如果我明天就要离开的话，我没有什么特别的想法。”
历史已经匆匆翻过一页，或许在波诡云谲的经济环境下，大佬们坚守的方法论又将面临洗礼与重塑，就像他们曾经也凭借自己创造的投资风格重塑市场，搅弄一个时代的风云。属于他们的时代终将过去，但属于他们的神话不灭。
“希望大家明年还能来参会，但也要确保我自己明年还能参会。”会议的最后，巴菲特开起了玩笑。而在他的致谢声中，掌声久久不绝。
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